债券研究-慧博研报资讯

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民生证券-利率专题：债市正在生变？-250219

　　债市负carry 　　债市持续处于负carry状态的原因在于市场对于资金面转松的“强预期”和资金利率中枢迟迟未回落的“弱现实”交织。而随着债市进入负carry状态，机构行为相应...[详细]

2025-02-19 分享者：JKJ****25 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

工银理财有限责任公司-两商联动：金融强国背景下完善做市商机制设想-250219

　　摘要　　我国银行间债券市场已建立初具规模的做市商体系，在提供市场流动性、平抑市场波动方面发挥了积极作用。不过，现行做市商制度与公开市场业务一级交易商制度相对分离，不利于做市功...[详细]

2025-02-19 分享者：ww***1 作者：王屯，宋论升评级：页数：7 页

国信证券-投资策略·固定收益2025年第二期：资金观察，货币瞭望，资金面压力略有缓解，预计2月市场利率下行-250219

　　海外货币市场指标跟踪：美联储1月会议如期暂停降息，美债短期利率走势稳定；　　国内货币市场指标跟踪——价：1月稳汇率压力下资金面偏紧，银行间和交易所回购利率均值大多上行。R00...[详细]

2025-02-19 分享者：day****ay 作者：赵婧，陈笑楠，季家辉评级：页数：28 页

华福证券-【华福固收】产投时代系列观察第一篇—城投转型产投按下快进键-250219

　　1、城投退名单、市场化转型产投进度加快　　产投平台的成立与传统城投息息相关，一般来说有三个方面：第一种是地方政府单独、新成立的产投，部分控股了城投公司，也有一些产投与现存城投...[详细]

2025-02-19 分享者：林**雨作者：徐亮，胡君评级：页数：11 页

国信证券-政府债务周度观察：土地储备专项债开启发行-250219

　　核心观点　　国债净融资+新增地方债发行第7周（2/10-2/16）2733亿，第8周（2/17-2/23）2491亿。截至第7周（2/10-2/16）累计1.3万亿，超去年同...[详细]

2025-02-19 分享者：蜗*** 作者：董德志评级：页数：7 页

财信证券-固定收益周报：资金面压力再起，把握信用债配置窗口期-250217

　　央行公开市场净回笼4849亿元，资金面紧张局面延续。公开市场操作方面，上周央行逆回购投放资金11203亿元，国库现金投放量900亿元，逆回购到期量为16052亿元，最终净回笼4...[详细]

2025-02-19 分享者：ze***j 作者：张雯婷评级：页数：10 页

远东资信-2025年1月中国信用债市场观察：各地“两会”对化债怎么看？-250217

　　一、地方化债观察：各省地方“两会”报告对化债怎么看？　　2024年多数省份债务管理已见成效，具体表现为：1.债务规模下降，债务结构优化，融资成本下降（湘渝津吉宁等）。2.隐性...[详细]

2025-02-19 分享者：woya******ngu 作者：王娜评级：页数：22 页

国投证券-短债冲击再现-250218

　　截至2025年2月17日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-02-18 分享者：jo***i 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：19 页

开源证券-固收专题：长债收益率的上行空间-250218

　　2024年12月下旬，我们开始提示关注短端收益率的上行；2025年2月9日，我们开始提示关注长端收益率的上行，资金松只是季节性因素；之后强调，长债收益率上行，不需要“经济强复苏...[详细]

2025-02-18 分享者：bec****27 作者：陈曦，梁吉华评级：页数：4 页

国联民生证券-固定收益专题报告：把握短久期城投债的投资机会-250218

　　2025年1月中旬以来，资金面持续偏紧，带动短端城投债收益率明显上行。收益率曲线走平背景下，短端城投债的性价比有所抬升，收益率在2%以上的债券规模明显增加。且据我们测算，当下短...[详细]

2025-02-18 分享者：you****68 作者：李清荷评级：页数：29 页

中邮证券-中长期视角看城投：化债、转型和产业-250217

　　2025年城投行业有哪些关注点？化债、转型和产业。　　化债力度加大，土储专项债和财税改革可期　　化债进一步加码，拖欠账款清偿加速，债务监管力度不减。2024年，一揽子化债后...[详细]

2025-02-18 分享者：树**3 作者：梁伟超，李书开评级：页数：28 页

中邮证券-流动性打分周报：短久期低评级城投债流动性上升-250217

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　国债方面，分期限来看，10年期以上的高等级流动性债券支数减少，其余期限高等级流...[详细]

2025-02-18 分享者：jiah******127 作者：梁伟超评级：页数：38 页

财信证券-可转债周报（2.17~2.21）：转债估值相对高位，关注结构性行情-250217

　　投资要点　　二级市场跟踪。1）转债跟随正股上涨。截至2月14日，上证指数周环比上涨1.3%，收于3346.72点；上证转债周环比上涨0.13%，收于378.32点；中证转债周...[详细]

2025-02-18 分享者：简**单作者：刘文蓉评级：页数：10 页

新世纪评级-2024年中国债券市场政策分析与2025年展望：债券市场服务实体经济能力持续提升-250218

　　摘要:2024年，面对纷繁复杂的国际国内形势，我国债券市场在金融监管“促发展”“防风险”“强监管”的要求下发挥积极作用，聚焦科创、绿色等“五篇大文章”，为“两重”“两新”提供有...[详细]

2025-02-18 分享者：su***r 作者：陈文沛评级：页数：13 页

国联民生证券-固定收益点评报告：做陡曲线正当时-250218

　　央行对外部环境担忧加剧　　央行在四季度货币政策报告中表达了对当前外部环境变化的担忧，认为其不利影响有所加深，报告重点分析了海外三大问题：全球经济增长动能不足，维持弱复苏态势；...[详细]

2025-02-18 分享者：158****01 作者：李清荷，吴嘉颖评级：页数：21 页

东方金诚-2025年1月信用债利差月报：信用利差被动压缩，利差曲线走平-250214

　　1月，债市整体回调，信用债收益率上行，上行幅度不及同期限国开债，各品种信用债信用利差被动收窄，由于国开债短端利率上行幅度超过中长端，信用利差短端压缩幅度更大。1月各品种信用债等...[详细]

2025-02-18 分享者：che****71 作者：徐嘉琦评级：页数：17 页

东方证券-固定收益市场周观察：如何看待节后债市调整-250218

　　研究结论　　利率债周度回顾和观点：上周债市出现调整，除了权益市场表现较好，1月金融数据高于预期等因素之外，最核心的因素在于资金利率并未如市场预期一般在节后回落，反而震荡走高。...[详细]

2025-02-18 分享者：tang******608 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：22 页

东方金诚-2025年1月信用债发行情况回顾：信用债发行环比提升，净融资由负转正-250213

　　核心观点　　1月信用债发行量11794亿元，环比提升14.7%，但受春节错期影响，同比下降10.5%；净融资由负转正，环比增加3755亿元至3239亿元，但同比减少182亿元...[详细]

2025-02-18 分享者：swee******zxr 作者：姚宇彤，于丽峰，冯琳评级：页数：15 页

东方金诚-利率债周报：债市震荡调整，收益率曲线平坦化上移-250217

　　核心观点　　主要受资金面和股市影响，上周债市震荡走弱。受资金面总体偏紧，股市上涨，以及1月通胀数据因春节错期效应高于预期、金融数据“开门红”等因素影响，债市整体震荡回调，长债...[详细]

2025-02-18 分享者：金**芒作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：12 页

东方金诚-可转债周报：AI+引领市场预期，转债量能继续放大-250217

　　上周，商务部等九部门发布《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》，提出要充分发挥我国铁路网络化运营和安全、舒适、便捷优势，更好满足银发群体旅游服务需求，到2027年，...[详细]

2025-02-18 分享者：Seli******ang 作者：翟恬甜评级：页数：9 页

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