债券研究-慧博研报资讯

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中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第21期：国常会强调更大力度推动房地产止跌回稳，黑龙江健全偿还隐债应急备付金制度-250615

　　要闻点评　　国常会强调更大力度推动房地产止跌回稳，增量支持政策有望出台。4月以来房地产改善态势趋缓，房地产止跌回稳仍面临一定的压力，需要增量政策的进一步支持，6月13日，国务...[详细]

2025-06-23 分享者：涛**旧作者：梁蕴兮，张堃，汪苑晖评级：页数：20 页

华西证券-城投解惑系列之十四：上行超20bp，关注深圳地铁长债修复机会-250623

　　长债高估值成交活跃，收益率一度上行超20bp 　　2025年5月以来，深圳市地铁集团有限公司（简称“深圳地铁”）债券二级市场高估值成交迅速增加，长债成交高估值幅度更大。据经纪商...[详细]

2025-06-23 分享者：shu****ku 作者：姜丹，曾禹童评级：页数：17 页

东方证券-固定收益市场周观察：超长信用债行情能持续多久-250623

　　研究结论　　信用债周度观点：最近两周超长信用债成交规模和流动性都有显著提升，已接近2024年7、8两月的历史高位，当短端交易拥挤，市场开始向久期要收益，这在临近季末时点不算常...[详细]

2025-06-23 分享者：kaix******015 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：15 页

西南证券-债券市场跟踪周报（6.16~6.20）：曲线牛陡，资金与市场情绪共振-250622

　　资金与情绪共振，市场牛陡。上周央行投放4000亿元6月期买断式逆回购，一定程度上缓解商业银行因MLF和同业存单到期产生的负债压力，对资金面维持宽松态势形成支撑。央行对流动性的持...[详细]

2025-06-23 分享者：lyn****iu 作者：杨杰峰评级：页数：20 页

中邮证券-流动性周报：债券“一致预期”怎么看？-250623

　　理解“陡峭幻觉”的交易逻辑　　7月上旬，资金价格中枢可能触及本来下行的底部水平。6月末跨季因素将主导资金价格走势，临近月末还会有财政资金下达明显补充流动性。7月初，流动性需求...[详细]

2025-06-23 分享者：541****21 作者：梁伟超评级：页数：10 页

国金证券-品种久期跟踪：久期拉到前高了吗？-250622

　　普信债、二级债久期持续拉长: 　　截至6月20日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.37年、3.37年，均处于2021年3月以来90%以上分位数水平，商业银行债中，二级资本债...[详细]

2025-06-23 分享者：gaoj******501 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：模型适用性风险；模型估算误差页数：7 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-250623

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-06-23 分享者：zh***x 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：5 页

国信证券-转债市场周报：非银标的相继提议下修，关注临期转债机会-250623

　　核心观点　　上周市场焦点（6月16日-6月20日）　　股市方面，上周权益市场震荡下跌，或受“618”大促结束、媒体舆论对盲盒、食品饮料行业的影响，上周消费板块表现疲弱；红利...[详细]

2025-06-23 分享者：大**子作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：11 页

光大证券-2025年再融资专项债发行跟踪-250622

　　本数据库对2025年用于置换隐债的“2万亿元”再融资专项债发行进度进行跟踪统计。　　截至2025年6月22日，已有29个地区（不含计划单列市）发行或拟发行用于“置换存量隐性债...[详细]

2025-06-23 分享者：qi***z 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

华西证券-信用周观察系列：长信用，还有空间-250623

　　近两周，利率债震荡下行，机构延续信用债利差挖掘思路，长久期品种成为焦点，10年信用利差大幅压缩。其中，6月第二周5年、10年信用利差分别收窄6bp、8bp，6月第三周10年利差...[详细]

2025-06-23 分享者：tsx1******116 作者：姜丹，钱青静，曾禹童评级：页数：17 页

太平洋证券-公募REITs周报：公募REITs市场震荡上行，南方万国数据中心REIT获批-250622

　　一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上行　　本周公募REITs市场上行，REITs市场成交额增加，特许经营类公募REITs中市政设施类涨幅靠前，交通基础设施类跌幅靠前。不...[详细]

2025-06-23 分享者：201****06 作者：徐超，戴梓涵评级：页数：16 页

华西证券-宏观固收：同业存单数据库-250620

　　存单加权发行利率持续下行。6月16-20日，同业存单加权发行利率为1.66%，较前一周下行2bp。以1年期存单发行利率为参考，各机构类型周均值多下行，其中，仅城商行发行利率小幅...[详细]

2025-06-22 分享者：sol****01 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

国金证券-固定收益策略报告：2.3%的久期机会值得博弈吗？-250622

　　又见久期行情极致演绎。　　中债10年以上隐含评级AA+全价指数近一周涨幅达到0.9%，月内累计涨幅高达1.5%。另一方面，交易所超长信用债表现亦不俗，中证信用债7年至10年A...[详细]

2025-06-22 分享者：君子***财作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：15 页

财通证券-固收专题报告：信用|不只是抢跑，趋势将延续-250622

　　在宽松的资金面助力下，延续上周的趋势，债市整体下行，信用债收益率继续下行，信用利差被压缩。其中，长久期信用债继续表现更好，信用债收益率及利差均下行更为明显；城投债继续领跑信用债...[详细]

2025-06-22 分享者：lw***9 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：24 页

财通证券-期货｜顺势而为，关注关键位置-250622

　　国债期货周度技术分析——顺势而为、关注近期关键支撑位置　　本周10年国债期货延续上涨，创出近期新高。　　10年国债期货本周结束调整、延续上涨，当前可能处于5月29日以来上涨...[详细]

2025-06-22 分享者：ann****an 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

财通证券-关注低波老龄转债的溢价压缩风险-250622

　　近两年老龄转债数量和规模占比快速提升。2018年以来转债市场逐年扩容，转债存续期间正股弹性较强的标的通常通过强赎促转股方式退市，而弹性较弱的转债强赎难度较大，近两年在扩容期间上...[详细]

2025-06-22 分享者：js***y 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

华福证券-【华福固收】当前利率交易及个券选择逻辑-250622

　　当前利率交易及个券选择逻辑　　近期利率老券和长端信用债表现好于长端利率活跃券，本质原因在于活跃券利率已经下行接近前低的情况下，投资者又对债市抱有较高的乐观情绪，因此会将目光放...[详细]

2025-06-22 分享者：ri***黄作者：徐亮评级：页数：23 页

天风证券-可转债周报：近期评级调整怎么看？-250622

　　转债周度专题　　截至本周五，当前市场已有237只转债披露2025年度跟踪评级公告，占市场转债总数比为50.3%，剩余转债近期将陆续披露其年度跟踪评级。　　当前已更新评级转债...[详细]

2025-06-22 分享者：cyn****19 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：17 页

财通证券-利率｜如果国债买卖没有重启，怎么办？-250622

　　5月以来资金进一步宽松，6月9日以来DR001已经降至1.4%下方，但长端利率始终在接近前低的位置犹豫和徘徊，反而是利差策略占优，消息层面，市场则主要针对国债买卖进行博弈，怎么...[详细]

2025-06-22 分享者：大**伯作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：16 页

天风证券-信用策略周报：超长信用还有价值吗-250622

　　一、超长城投债领跑　　信用债收益率跟随利率债下行，整体虽仍处在利差压缩行情中，但不同券种、期限信用利差表现涨跌互现。　　①1年期左右的短信用整体跟随利率趋势，在前期利差已经...[详细]

2025-06-22 分享者：qw***8 作者：谭逸鸣，唐海清，刘雪评级：页数：12 页

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