债券研究-慧博研报资讯

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信达证券-24Q4债基季报深度解析：拉久期加杠杆积极交易，Q4债基业绩规模双双回升-250221

　　2024Q4新发债基数量环比略有下滑，新发债基份额处2019年来同期最低。2024Q4债券型基金发行规模达到1,598亿份，环比2024Q3略有回升，但单季度发行份额仍处于20...[详细]

2025-02-21 分享者：glo****rk 作者：李一爽评级：页数：33 页

信达证券-2025年1月债券托管数据点评：1月杠杆率大幅下滑，关注配置需求释放后的负债压力-250221

　　摘要：1月债券总托管规模环比上升12280亿元，较24年12月大幅少增20811亿元。1月地方债和同业存单托管增量均从上月的历史最高水平大幅回落，而国债、政金债和信用债净融资规...[详细]

2025-02-21 分享者：ganq******123 作者：李一爽评级：页数：11 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第6期：央行加大债市功能和服务能力关注，民企座谈会强调改善民企融资问题-250210

　　市场动态　　央行延续适度宽松基调，新增强化债券市场功能有关表述。2月13日，央行发布《2024年第四季度中国货币政策执行报告》，明确实施“适度宽松”货币政策基调，表示将保持流...[详细]

2025-02-21 分享者：zis****ji 作者：郝云龙，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

中央结算公司-2025年1月债券业务分析报告：债券收益率整体上行，托管总量持续增长-250221

　　2025年1月，国际大宗商品价格涨跌互现，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长3.0%，欧元区CPI同比增长2.5%。我国CPI同比增长0.5%，工业生产者出厂价格指数（PP...[详细]

2025-02-21 分享者：sy***8 作者：评级：页数：3 页

东方金诚-资金面延续紧势：债市波动较大，整体仍偏弱-250221

　　【内容摘要】2月18日，资金面延续紧势，午后边际转松；债市波动较大，整体仍偏弱；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体1...[详细]

2025-02-21 分享者：1330******275 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-民营企业座谈会在京召开；资金面继续收紧，债市震荡走弱-250221

　　2月17日，资金面继续收紧，主要回购利率延续上行；债市震荡走弱；转债市场主要指数涨跌分化，转债市场个券多数上涨；海外方面，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。　　...[详细]

2025-02-21 分享者：lxb****30 作者：评级：页数：7 页

华安证券-1月交易所及银行间托管数据点评：保险机构配债策略出现新变化-250220

　　从地方债到国债——保险机构配债策略新变化　　2024年，地方政府债是保险机构的配置基本盘。在2024年经济下行压力加大、地方债相较于国债票息更高的情况下，保险机构的配置基本盘...[详细]

2025-02-20 分享者：mosq******pig 作者：颜子琦评级：页数：15 页

财通证券-信用 | 土储专项债来了-250219

　　近期广东省各地市相继披露土地储备领域申报地方政府专项债券项目明细，拟收储超200宗，总价超400亿元。　　广东拟收购土地情况如何？①国有企业占比近八成，其中包括城投及其子公司...[详细]

2025-02-20 分享者：fion******211 作者：孙彬彬评级：页数：16 页

东方金诚-资金面转向均衡偏松；债市震荡回暖-250220

　　【内容摘要】2月19日，资金面转向均衡偏松，主要回购利率均下行；债市震荡回暖；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10...[详细]

2025-02-20 分享者：sk***s 作者：评级：页数：8 页

华安证券-利率周记（2第3周）：资金面对债市定价的三大变化-250219

　　资金紧平衡的背后——市场交易结构的三大变化　　跨年以来，在大行缺负债、央行稳汇率目标、以及信贷开门红的背景下，债市资金面出现了明显的收紧，且较以往资金收紧时出现了3大变化： ...[详细]

2025-02-20 分享者：xs***3 作者：颜子琦评级：页数：3 页

财通证券-转债高估值或将持续-250219

　　历史复盘来看，当前的市场环境或不具备形成转债估值向下拐点的因素。当前权益市场量能持续，暂时较难观察到大的拐点；长端利率持续处于历史低位，机构持续存在资金配置诉求，转债估值仍有空...[详细]

2025-02-20 分享者：xip****on 作者：孙彬彬评级：页数：12 页

华西证券-2024Q4，指数债基大放异彩-250220

　　四季度纯债基金收益创新高　　纯债基金收益创下2020年一季度以来新高。相较事件扰动频繁的三季度，2024年四季度在资金面宽松及降息预期推动下，债市走出快牛行情，纯债基金季度收...[详细]

2025-02-20 分享者：meil******688 作者：刘郁评级：页数：18 页

民生证券-转债策略研究系列：可转债定价模型——考虑信用、退市及稀释风险-250220

　　凭借“进可攻、退可守”的独特属性，可转换债券已成为国内上市公司重要的融资工具和投资者资产配置的核心品类之一。然而，目前可转债市场仍面临定价模型适配不足、条款博弈复杂度高、信用风...[详细]

2025-02-20 分享者：yt6****40 作者：谭逸鸣评级：页数：25 页

平安证券-【平安固收】负carry何去何从？-250220

　　债市熊平&全面负carry，流动性总量和结构发生变化。大行仍面临负债端的较大压力，融出规模创新低，三个背景：存款流失、债券配置压力、同业存单大量到期。因此收益率曲线熊平，负ca...[详细]

2025-02-20 分享者：xia****in 作者：刘璐，郑子辰评级：页数：20 页

光大证券-2025年1月份债券托管量数据点评：债市杠杆率反季节性下降-250219

　　1、债券托管总量及结构　　债券托管总量环比增幅收窄。截至2025年1月末，中债登和上清所的债券托管量合计为161.11万亿元，环比净增加1.23万亿元，相较于2024年12月...[详细]

2025-02-19 分享者：lov****ty 作者：张旭评级：页数：11 页

中邮证券-信用周报：信用短久期品种的左侧机会-250219

　　信用短久期品种的左侧机会　　本周资金面紧张，债市震荡偏弱，而信用债抗跌属性整体强于利率，且继续呈现期限分化的趋势。1Y、2Y、3Y、4Y、5Y的国债到期收益率分别上行幅度小于...[详细]

2025-02-19 分享者：dab****en 作者：梁伟超，李书开评级：页数：19 页

民生证券-区域经济财政债务专题：2024经济财政债务“成绩单”-250219

　　2024年各省表现如何？　　经济方面：根据国家统计局数据，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。　　各省来看，GDP总量上，广东...[详细]

2025-02-19 分享者：um***s 作者：谭逸鸣评级：页数：28 页

民生证券-利率专题：债市正在生变？-250219

　　债市负carry 　　债市持续处于负carry状态的原因在于市场对于资金面转松的“强预期”和资金利率中枢迟迟未回落的“弱现实”交织。而随着债市进入负carry状态，机构行为相应...[详细]

2025-02-19 分享者：JKJ****25 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

工银理财有限责任公司-两商联动：金融强国背景下完善做市商机制设想-250219

　　摘要　　我国银行间债券市场已建立初具规模的做市商体系，在提供市场流动性、平抑市场波动方面发挥了积极作用。不过，现行做市商制度与公开市场业务一级交易商制度相对分离，不利于做市功...[详细]

2025-02-19 分享者：ww***1 作者：王屯，宋论升评级：页数：7 页

国信证券-投资策略·固定收益2025年第二期：资金观察，货币瞭望，资金面压力略有缓解，预计2月市场利率下行-250219

　　海外货币市场指标跟踪：美联储1月会议如期暂停降息，美债短期利率走势稳定；　　国内货币市场指标跟踪——价：1月稳汇率压力下资金面偏紧，银行间和交易所回购利率均值大多上行。R00...[详细]

2025-02-19 分享者：day****ay 作者：赵婧，陈笑楠，季家辉评级：页数：28 页

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